[필수 금융상식 A to Z] 오버슈팅

오버슈팅(overshooting)은 경제학 및 금융 시장에서 사용되는 용어로, 자산 가격이나 환율, 또는 기타 경제 변수가 일시적으로 과도하게 상승하거나 하락한 후 본래의 균형 상태로 되돌아가는 현상을 의미한다.

이 개념은 특히 외환 시장에서 자주 언급되며, 자산 가격이 실질적인 가치보다 더 급격하게 변동한 뒤 시간이 지나면서 조정되는 상황을 설명한다.

오버슈팅은 특정 자산의 가치가 실제 경제 상황이나 기초적 여건과 맞지 않게 과도하게 반응하는 것을 의미한다.

경제 이론에 따르면, 가격은 수요와 공급에 의해 결정되지만, 시장에서는 정보의 비대칭성, 심리적 요인, 또는 일시적인 충격에 의해 단기적으로 과도한 반응이 나타나기도 한다.

이때 시장이 어느 정도 시간이 지난 후 적정 가격으로 되돌아가는 과정을 '오버슈팅 후 조정'이라고 한다.

1976년 루디거 도른부쉬(Rüdiger Dornbusch) 교수가 제안한 오버슈팅 이론은 환율 시장에서의 오버슈팅 현상을 설명하는 유명한 모델이다.

이 모델에 따르면, 통화정책의 변화나 경제적 충격이 발생할 때, 자산 가격(특히 환율)은 단기적으로 너무 크게 반응한 후 시간이 지나면서 원래의 균형 상태로 되돌아가는 경향이 있다.

오버슈팅은 특히 외환 시장이나 자산 시장에서 자주 관찰되며, 투자자나 정책 결정자에게 중요한 경고 신호가 될 수 있다.

[연합뉴스 제공]

오버슈팅의 사례를 정리했다.

▲환율 오버슈팅: 1997년 아시아 금융 위기

한국 원화의 환율은 아시아 금융 위기 당시 단기적으로 급격히 상승했다.

이때 원화 환율은 실제 경제 상황보다 과도하게 상승했는데, 이는 투자자들의 불안 심리와 외환 시장의 급변 때문이었다.

그러나 시간이 지나면서 정부의 구조 조정 및 외환 시장 안정화 노력에 따라 환율은 다시 하락하며 균형을 찾아갔다.

2020년 코로나 팬데믹 초기: 코로나19가 처음 발생했을 때 세계 경제의 불확실성으로 인해 안전자산에 대한 수요가 급증했고, 이에 따라 미국 달러화는 크게 강세를 보였다.

이로 인해 많은 국가의 통화가 달러 대비 급격히 약세를 보였으나, 경제가 점차 회복되면서 달러화 가치도 다시 안정적인 수준으로 돌아가는 오버슈팅 현상이 관찰되었다.

▲자산 가격의 오버슈팅: 비트코인 가격 급등과 조정

비트코인의 가격은 2017년과 2020년 이후 여러 차례 급격히 상승한 후 일시적으로 조정되는 과정을 겪었다.

예를 들어 2017년 비트코인의 가격은 갑작스러운 수요 증가로 2만 달러까지 치솟았지만, 이후 투자자의 심리 변화와 시장의 조정 과정에서 가격이 크게 하락했다. 이는 비트코인이 일시적으로 과도한 가격 상승을 보인 오버슈팅의 대표적인 예다.

다른 사례로는 주식 시장의 급등과 조정이 있다.

종종 특정 기업의 실적 발표나 경제 정책 변화에 따라 주식 가격이 급격히 상승하거나 하락하는 경우도 있다.

특히, 중앙은행이 금리를 인하하거나 양적 완화 정책을 발표하면, 주식 시장이 이를 과도하게 반영하여 급등할 수 있지만, 실제 경제적 여건이 확인된 후에는 다시 안정되는 오버슈팅이 나타날 수 있다.

[Source: Conversation with chatGPT]

https://www.mk.co.kr/news/economy/10998901