美 인플레이션 전망치 상회, 힘실리는 연준 금리 동결

미국 인플레이션이 연초에 크게 상승하면서 트럼프 행정부가 관세를 추진하는 동시에 올해 연방준비제도의 금리 인하 가능성을 더욱 약화시켰다.

1월 소비자물가지수는 식료품과 가스, 주거비 등 다양한 가계 지출에 힘입어 2023년 8월 이후 가장 큰 폭으로 상승했다고 12일(현지 시각) 블룸버그 통신은 보도했다.

변동성이 큰 식품 및 에너지 비용을 제외하면 자동차 보험, 항공료, 처방약 비용의 기록적인 월별 증가에 힘입어 소위 핵심 CPI는 0.4% 상승하며 예상치를 상회했다.

많은 기업이 연초에 가격 및 수수료를 인상하기 때문에 1월에 인플레이션이 더 높게 나타나는 경향이 있다.

팬데믹 이후 이러한 패턴은 더욱 악화되었으며, 몇몇 예측가들은 지난달의 물가 상승률 급등이 앞으로도 반복되지 않을 것이라고 전망했다.

S&P 500 지수는 하락한 반면 국채 수익률과 달러는 급등했다.

금리 스왑에 따르면 트레이더들은 올해 연준의 금리 인하를 0.25%p만 예상하고 있는 것으로 나타났다.

CPI 발표 전에는 트레이더들은 두 차례 인하에 무게를 두고 있었다.

[AFP/연합뉴스 제공]

웰스파고의 수석 이코노미스트인 사라 하우스는 “에너지, 식품, 핵심 구성 요소 등 전반적으로 강세를 보였기 때문에 연준의 입장에서는 여전히 어려운 가격 환경을 시사하는 것 같다"라며 “따라서 이번 보고서에서 연준이 금리를 동결할 것으로 예상했던 기간에 비해 그 기간이 더 길어진 것 같다”라고 설명했다.

제롬 파월 연준 의장은 12일 하원에서 연설하면서 최근 소비자 물가 데이터에 따르면 중앙은행이 인플레이션을 억제하기 위해 상당한 진전을 이루었지만 아직 할 일이 더 많다고 말했다.

파월 의장은 반기 의회 증언 둘째 날 하원 금융서비스위원회에서 질문에 대한 답변으로 “우리는 인플레이션에 근접했다고 말하고 싶지만 거기에 이르지는 못했다”라고 말했다.

수요일 초 트럼프는 다시 금리 인하를 요구했고 나중에 인플레이션 수치가 전임자인 조 바이든 대통령 때문이라고 지적했다.

1월 CPI 상승은 식료품 가격이 주도했으며, 그 중 3분의 2는 치명적인 조류 독감 발생으로 인한 계란 가격 상승으로 인해 올랐다.
15%가 넘는 상승률은 2015년 6월 이후 가장 큰 폭이었다.

로스앤젤레스에서 발생한 심각한 산불의 여파로 호텔 숙박비와 중고차 비용도 상승했다.

이 보고서는 미국인의 소비 습관을 보다 정확하게 파악하기 위해 소비자물가지수에 새로운 가중치를 적용했으며, 그 결과 작년 CPI는 거의 수정되지 않았다.

1월 데이터에 대한 계절적 조정도 미미하여 연말 가격 인상을 상쇄하지 못했다.

판테온 매크로이코노믹스의 수석 미국 이코노미스트인 샘 톰스는 메모에서 “핵심 CPI의 급격한 상승은 생각보다 덜 놀랍다”라며 “새로운 계절적 요인으로 인해 계절 조정 지수가 예년보다 더 약화될 것으로 보이는 2월 데이터를 기다렸다가 근본적인 추세가 어떻게 변했는지 판단할 것을 권장한다"라고 설명했다.

서비스 부문에서 가장 큰 범주인 주택 가격은 1월에 0.4% 상승하여 전체 CPI 상승률의 거의 30%를 차지했다.

주거의 하위 항목인 소유자의 등가 임대료와 주 거주지의 임대료는 모두 0.3% 올랐다.

블룸버그의 추산에 따르면 주택과 에너지를 제외한 서비스 물가는 0.8% 상승하여 1년 만에 가장 많이 올랐다.

중앙 은행가들은 전체 인플레이션 궤적을 평가할 때 이러한 지표를 살펴보는 것이 중요하다고 강조해 왔지만, 별도의 지표를 기반으로 인플레이션을 계산한다.

개인소비지출물가지수라고 알려진 이 지표는 CPI 만큼 쉼터에 큰 비중을 두지 않기 때문에 연준의 목표치인 2%에 근접하는 추세를 설명하는 데 도움이 된다.

목요일에 발표될 생산자물가에 대한 정부 보고서에서는 이달 말에 발표될 PCE에 직접적으로 영향을 미치는 추가 카테고리에 대한 인사이트를 제공할 예정이다.

식품과 에너지를 제외한 상품 비용은 2023년 5월 이후 가장 큰 폭으로 상승했다.

그러나 중고차를 제외하면 지수는 거의 변동이 없었다.

정책 입안자들은 또한 경제의 주요 엔진 인 소비자 지출에 대한 기대치를 알 수 있기 때문에 임금 상승에 세심한 주의를 기울인다.

12일 인플레이션 수치와 최근 임금 데이터를 결합한 별도의 보고서에 따르면 실질 시간당 수입이 1년 전보다 1% 증가한 것으로 나타났다.