美 경제전망 우려에 연준 관망모드 전망

미국 연방준비제도(연준)가 오는 18~19일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 동결할 것으로 예상되는 가운데 제롬 파월 의장이 경제가 견고한 기반을 유지하고 있음을 확신시키는 동시에 정책 입안자들이 필요하면 개입할 준비가 되어 있음을 전달해야 하는 까다로운 과제에 직면했다고 17일(현지 시각) 블룸버그 통신은 전했다.

파월 의장은 미국의 회복세를 주장하고 있으나 도널드 트럼프 대통령의 무역전쟁이 급속히 격화되면서 촉발된 불안감으로 지난 한 달 동안 미 증시가 폭락했다.

게다가 경제 전망에 대한 우려가 커지면서 채권 수익률과 소비자 심리도 하락하고 있다.

미국 미즈호 증권의 거시 전략 책임자인 도미닉 콘스탐은 “파월 의장은 이를 주시하고 있다는 일종의 신호를 줘야 한다"라며 "연준 총재는 당국자들이 주식 시장을 목표로 삼지 않는다는 점을 분명히 할 가능성이 높지만 최근 하락세를 무시할 수는 없다"라고 경고했다.

이달 18~29일 연준이 기준금리를 동결할 것으로 예상되는 가운데 트레이더들은 올해 세 차례 금리 인하 가능성이 높고 6월부터 인하할 가능성이 크다고 전망했다.

경제학자들은 일반적으로 두 차례 인하를 예상하고 있으며, 이는 수요일 정책자들의 업데이트된 전망과 비슷하다.

일부 투자자들은 연준이 올해 두 차례만 인하할 것이라는 신호를 계속 보내면 노동 시장이 침체될 경우 기준금리를 조정하겠다는 의지를 강조하는 것이 더욱 중요해진다고 경고했다.

말보로 인베스트먼트 매니지먼트의 포트폴리오 매니저인 제임스 애티는 “연준이 조금 더 나아질 수도 있고 조금 더 나빠질 수도 있다”라며 “하지만 정서에 대한 타격이 주로 백악관에서 비롯된 것이기 때문에 시장을 완전히 진정시킬 수는 없다”라고 말했다.

트럼프 행정부는 미국의 최대 무역 파트너에 대한 관세 위협이 고조되고 끊임없이 변화하는 것 외에도 경기 침체 위험을 경시하는 데 별다른 조치를 취하지 않았다고 블룸버그 통신은 전했다.

트럼프 대통령은 이달 9일 미국 경제가 전환기에 직면해 있다고 말했으며 스콧 베센트 재무장관은 미국과 시장이 디톡스가 필요하다고 언급했다.

연준의 통화정책에 가장 민감한 2년물 수익률은 1월 중순 최고치에서 이번 달 최저치인 3.83%까지 거의 60bp 하락하여 5개월 만에 최저치를 기록했다.

지난 금요일 증시는 상승했지만, 이는 S&P 500 지수가 고점 대비 10% 급락하며 정점을 찍은 매도세 이후 나온 움직임이다.

월스트리트의 이른바 공포 게이지인 변동성 지수(VIX)는 지난주 한때 8월 이후 최고 수준으로 상승했다.

[로이터/연합뉴스 제공]

당국자들이 트럼프의 정책이 경제에 얼마나 영향을 미칠 것으로 예상하는지에 대한 통찰력을 제공하는 새로운 경제 전망을 발표하면서 시장의 불안감은 더욱 커졌다.

정책 입안자들은 올해 성장률 전망치를 소폭 하향 조정하고 식량과 에너지를 제외한 핵심 인플레이션에 대한 전망치를 상향 조정할 것으로 예상된다.

웰스파고의 수석 이코노미스트인 사라 하우스(Sarah House)는 “우리는 상황이 여전히 견고하고 연준이 어느 방향으로든 대응할 수 있는 좋은 위치에 있다는 메시지를 듣게 될 것이며, 이는 고집스럽게 높은 인플레이션이든 경기 둔화이든 상관없다"라며 “더 알고 싶은 부분은 연준이 양쪽을 어떻게 저울질하고 있는지에 대해 좀 더 명확히 밝히는 것이다"라고 말했다.

2월 소비자 물가는 느린 속도로 상승했고 생산자 물가지수는 한 달 전과 변동이 없었으며 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출 물가지수는 대체로 견고했다.

면밀히 관찰되는 장기 인플레이션 기대지수는 3개월째 상승하여 30년 만에 최고치를 기록했다.

도이체방크의 수석 미국 이코노미스트인 매튜 루제티는 이러한 데이터는 노동 시장에서 약세가 보다 직접적으로 나타나기 전까지 연준의 경제 부양책에 한계가 있다고 말했다.

매투 이코노미스트는 이는 임금 상승률 약화, 실업률 상승 또는 해고 급증의 형태로 나타날 수 있다고 덧붙였다.

연준이 올해 금리를 인하할 것으로 예상하지 않는 루제티 이코노미스트는 “불확실성이 많고, 그것이 하드 데이터에 반영될 가능성이 있지만, 연준은 그런 일이 일어날지 여부를 지켜보는 일종의 관망 모드에 있을 것”이라며 “동시에 인플레이션에 대한 그들의 임무가 끝나지 않았다는 더 큰 증거를 보고 있다고 생각한다"라고 말했다.

블룸버그 설문조사에 참여한 경제학자의 약 3분의 2는 연준이 여전히 높은 인플레이션 속에서 경제 약화에 직면하게 된다면 당국이 기준금리를 안정적으로 유지할 것으로 예상한다고 답했습니다.

감세 및 규제 완화와 같이 트럼프 행정부가 제안한 다른 정책이 향후 몇 달 동안 경제와 인플레이션을 부양할 수 있다는 가능성도 전망을 복잡하게 만든다고 블룸버그 통신은 말했다.

파월 의장은 이달 초 뉴욕에서 열린 한 행사에서 “불확실성이 높아졌지만 미국 경제는 계속해서 좋은 위치에 있다”라며 “우리는 서두를 필요가 없으며 더 명확해질 때까지 기다릴 수 있는 좋은 위치에 있다”라고 밝혔다.