日 국채, 외국인 ‘이탈현상’ 심각

일본의 급증한 국가 부채에 대한 우려로, 지난해 외국인들의 일본 채권 투자가 8년만에 처음으로 순매도로 돌아섰다.
 
20일, 일본증권협회가 발표에 따르면 지난해(2009년 4월~2010년 3월) 외국인 투자자들의 매도액은 2조8019억엔으로 과거 최대를 기록했던 1999년 2조4564억엔을 상회했다.

이 같은 외국인 투자자들의 이탈은 글로벌 경기 회복 기대감이 고조되고 장기금리 상승이 예상되자, 안정적인 자산인 채권을 팔고 주식 등의 리스크(위험성) 자산을 사는 '시장 갈아타기'에 영향을 받은 것으로 풀이된다.

니코코디얼증권의 스에자와 히데노리 수석 투자전략가는 "외국인 투자자들이 일본증시의 주가 상승 여지가 충분하다고 보고, 채권을 팔고 주식을 산 것 같다"고 설명했다.

이와 함께, 그는 일본의 국가부채가 단기간에 급증한 것도 원인으로 보고 있다.

국내총생산의(GDP)의 190%에 달하는 일본의 부채 규모는 이미 감당할 수 있는 수준을 넘어서 갈수록 늘어날 것이라는 게 전문가들의 분석이다. 게다가 일본 정부의 재정 통제에 대한 불신이 확산되면서, 외국인 투자자들이 저금리의 일본 채권을 보유할 만한 메리트가 사라진 것이다. 

한편 내국인 투자자들은 대규모 매수세를 보였다. 일본 대형은행의 국채 매수액은 12조7836억엔으로, 사상 처음으로 순매수 규모가 10조엔을 넘어섰다.

금융위기 이후 안전자산 선호 심리로 개인과 기업의 은행 예금이 늘었지만, 일본은행(BOJ)의 금융완화책에도 특별히 자금수요가 늘지 않자, 마땅한 자금 운용처를 찾지 못한 은행들이 채권시장에 몰렸기 때문이다.

일본 국채는 90% 이상을 자국 국민이 보유하고 있기 때문에 외국인 국채 매도가 곧바로 장기 금리에 영향을 주지는 않는다. 

그러나 외국인 투자자들의 이탈은 자칫 일본 금융 시스템 전반에 대한 새로운 압력으로 작용해 금융시장의 안정성을 해칠 수 있다. 내국인 투자자들의 국채 수요까지 줄어들 경우, 발행 국채 소화에 대한 불안감이 커져 심각한 재정위기를 초래할 것이라는 우려의 목소리가 높아지고 있다.