무디스, 중국 신용등급 '부정적'으로 하향

무디스 인베스터스 서비스는 중국 국채 전망을 '부정적'으로 낮췄다. 세계 2위 경제 대국인 중국의 부채 수준에 대한 글로벌 우려가 깊어지고 있음을 반영했다고 6일(현지 시각) 블룸버그 통신은 말했다.

무디스는 성명을 통해 중국 국채의 장기 등급을 A1으로 유지하면서 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 낮췄다고 밝혔다.

무디스는 경제 전반의 부채가 크게 증가할 가능성과 국가 재정에 미칠 영향을 이유로 2017년 중국의 국가 신용등급을 Aa3에서 A1으로 강등했다. 이는 1989년 이후 처음으로 내려진 중국 부채 등급 강등이었다.

무디스는 중국이 지방 정부를 지원하기 위해 재정 부양책을 사용하고 있으며 부동산 경기 침체가 국가 경제에 위험을 초래하고 있다고 지적했다.

중국 정부는 전망 변경이 발표된 직후 무디스의 결정에 "실망했다"라며 "중국 경제는 회복력이 높고 잠재력이 크다"라고 반발했다.

중국 재무부는 성명에서 부동산 경기 침체의 영향은 잘 통제되고 있다고 밝혔다.

국내 주요 신용평가사 중 하나인 중국청신국제신용평가유한공사는 5일 성명에서 중국의 국가 신용 전망이 안정적이라고 밝히며, 정부가 서방 국가들과 비교할 때 부채 위험 증가를 통제할 수 있는 충분한 여지가 있다고 덧붙였다.

무디스의 신용 전망 변화는 중국의 부동산 침체 심화로 인해 중국의 재정 부양책으로 전환하면서 차입을 늘리면서 나온 것이다. 중국이 올해 기록적인 채권 발행을 앞두고 있는 가운데 중국의 부채 수준에 대한 우려가 커지고 있다.

반다 리서치의 글로벌 매크로 전략가인 비라즈 파텔은 "이러한 등급 강등이나 부정적인 전망 변화는 종종 악재와 시장 매도의 저점을 나타낸다. 하지만 2~3개월 후에는 그렇지 않을 것으로 예상된다"라고 설명했다.

그는 "현재의 약세 기대치보다 상황이 더 나빠지기는 어렵고, 전술적 반등이나 단기 압박이 나타나는 데는 시간이 조금 걸릴 뿐이다"라고 말했다.

[로이터/연합뉴스 제공]

지난 10월, 시진핑 중국 국가주석은 중국 정부가 30년 만에 최대 규모로 예산 적자를 늘리면서 급격한 성장 둔화와 디플레이션 위험을 용납하지 않겠다는 신호를 보냈다.

중국의 올해 GDP 대비 재정적자 비율은 3.8%로 오랫동안 고수해온 3% 한도를 훨씬 상회했다.

이번 개정으로 중앙 정부는 재난 구호 및 건설 지원을 위해 올해 안에 1조 위안(1,400억 달러) 규모의 국채를 추가로 매각할 수 있게 되었다. 지방 정부도 특별 재 융자 채권을 판매하여 더 높은 비용을 수반하는 일부 장외 부채를 교환했다.

무디스는 "지방 정부 부채로 인한 정책적 도전을 고려할 때 중앙 정부는 금융 불안을 방지하는 데 초점을 맞추고 있다"라고 말했다.

이어 "그럼에도 불구하고 도덕적 해이를 피하고 지원으로 인한 재정 비용을 억제하면서 금융 시장 안정을 유지하는 것은 매우 어려운 일이다"라고 말했다.

위안화는 국내외 거래에서 거의 변동이 없었으며 중국 10년 만기 국채 수익률은 2.68%로 안정적이었다.

MSCI 중국 지수는 1.7% 하락하며 2022년 11월 이후 가장 낮은 종가를 기록했다. 이 지수는 무디스의 움직임 이후 대부분의 손실을 보전했다.

트레이더들에 따르면 중국의 대형 국유 은행들은 무디스의 조치 이후 중국 시장에서 위안화에 대해 달러를 대량으로 매도했다.

익명을 요구한 트레이더들은 일부 상업 대출 기관이 뒤를 이어 달러화를 매도하면서 중국 통화가 반등하는 데 도움을 줬다고 말했다.

올해 초, 피치 레이팅스는 블룸버그 텔레비전과의 인터뷰에서 중국의 A+ 국가신용등급을 재고할 수 있다고 밝혔다. 이 회사는 최근 안정적 전망으로 이러한 등급을 확인했다.

S&P 글로벌 레이팅스는 2017년 무디스가 비슷한 조치를 취한 이후 중국의 신용등급을 강등한 이후 안정적 전망으로 A+를 유지하고 있다.

미즈호 증권의 수석 아시아 외환 전략가인 켄 청은 "신용등급 강등으로 인해 채권 발행 계획이 취소될 가능성은 낮으며, 이는 부동산 부문과 중국 성장 둔화에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 될 수 있다"라고 말했다.

이어 "등급 전망 하향이 채권 흐름에 미치는 영향은 제한적일 것이며 중국-미국 금리 스프레드가 여전히 주요 동인이 될 것이다"라고 덧붙였다.