뉴욕 현지시간 3일, 메모리 반도체 기업 Micron Technology, Inc. (MU)가 인공지능(AI) 관련 성장 기대감 약화와 공급 과잉 우려 속에 5.49% 급락하며 장을 마감했다. 이날 MU는 975.56달러를 기록, 전 거래일 대비 56.72달러 하락했다. 이는 최근 AI 반도체 랠리를 주도했던 종목들에 대한 투자 심리가 위축되고 있음을 시사한다.
Micron Technology, Inc. (MU)의 주가는 인공지능(AI) 시장의 성장성에 대한 장밋빛 전망이 현실적인 공급 및 수요 역학으로 대체되면서 가파른 조정을 겪었다. 이날 종가 기준 5% 넘는 하락률은 최근 반도체 섹터 전반에 드리운 고점 부담과 함께, 특히 메모리 반도체 산업의 고질적인 수급 불균형 우려가 재부각된 결과로 풀이된다. 그동안 마이크론은 HBM(고대역폭 메모리) 등 AI 핵심 부품 공급업체로서 높은 성장 프리미엄을 부여받아 왔으나, 시장은 이제 과거와 같은 '묻지 마' 식의 AI 투자 대신 개별 기업의 실질적인 수익성과 지속 가능한 경쟁 우위를 평가하기 시작했다.
월가에서는 AI 테마가 이제 초기 단계를 넘어선 성숙기에 접어들고 있다는 분석이 힘을 얻고 있다. 특히 인베스코(Invesco)의 한 수석 애널리스트는 최근 리포트에서 「‘모든 배를 띄웠던(lifted all boats)’ AI 트레이딩은 끝났다. 이제 수익성이 승자를 결정할 것이며, 공급 능력(capacity)이 수요를 따라잡을 것」이라고 언급, AI 관련주 전반에 대한 보수적인 시각을 제시했다. 이러한 분석은 마이크론과 같은 메모리 제조업체에게는 직접적인 하방 압력으로 작용한다. AI 칩 생산에 필요한 고성능 메모리 수요가 여전히 견고하더라도, 생산능력 확충이 빠르게 이루어질 경우 과거와 같은 공급 부족으로 인한 가격 급등세는 제한될 수밖에 없기 때문이다. 이는 곧 메모리 가격의 변동성 확대와 마진율 하락 가능성을 의미하며, 투자자들이 마이크론의 밸류에이션에 대해 재평가를 시작하는 계기가 됐다.
거시 경제 지표 또한 마이크론 주가에 부정적인 영향을 미쳤다. 지난달 발표된 미국 소비자물가지수(CPI)가 예상치를 상회하며 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감이 후퇴한 점은 고성장 기술주에 대한 투자 심리를 위축시켰다. 높은 금리 환경은 기업의 자금 조달 비용을 증가시키고 미래 현금 흐름의 현재 가치를 낮춰, 마이크론과 같이 대규모 시설 투자와 연구개발(R&D) 비용이 필요한 기업에게는 더욱 큰 부담으로 작용한다. 또한, 글로벌 경제 성장 둔화 가능성 역시 PC 및 스마트폰 등 전방 산업의 수요 회복에 대한 불확실성을 가중시키며 메모리 반도체 업황 전반에 그림자를 드리우고 있다.
