30일(현지시간), 17시 10분 (뉴욕 현지 시각) 현재, 수처리 기술 기업 A. O. Smith(AOS) 주가가 63.68달러에 마감하며 전 거래일 대비 1.15% 하락했다. 이는 2025년 견조한 실적 발표와 2026년 긍정적인 가이던스에도 불구하고 투자자들의 보수적인 접근을 시사한다.

 

▲ 2025년 실적 및 4분기 주요 지표

A. O. Smith는 2026년 1월 29일 발표된 2025년 4분기 실적에서 견고한 재무 성과를 기록했다. 2025년 연간 순매출은 38억 달러를 달성했으며, 순이익은 5억 4,620만 달러로 전년 대비 2% 증가했다. 주당순이익(Diluted EPS)은 6% 상승한 3.85달러로 사상 최고치를 경신했다. 4분기 순매출은 9억 1,250만 달러로 전년 동기 대비 변동이 없었으나, 시장 예상치인 약 9억 2,800만 달러에는 미치지 못했다. 반면, 4분기 주당순이익은 0.90달러를 기록하며 애널리스트 컨센서스인 0.84달러를 상회했다. 특히 북미 지역에서는 상업용 온수기 및 보일러 판매 호조와 가격 인상 효과로 연간 매출 30억 달러를 달성했으나, 도매 주거용 온수기 물량 감소로 일부 상쇄되었다. 스티브 셰이퍼(Steve Shafer) CEO는 "우리 팀이 4분기 동안 보여준 회복력과 집중력에 만족한다"며 수익성 개선과 상업용 시장의 지속적인 강세를 언급했다.

▲ 2026년 성장 전망 및 사업 전략
A. O. Smith는 2026년 연결 매출이 2~5% 증가할 것으로 전망했다. 주당순이익은 3.85달러에서 4.15달러 사이로 예상되며, 이는 2025년 대비 4% 증가한 수치이다. 이러한 긍정적인 전망은 주로 북미 상업용 시장의 강세와 인도 시장의 두 자릿수 성장이 예상되기 때문이다. 특히 미국 에너지부의 새로운 효율성 표준이 2026년 10월부터 시행될 예정이어서 고효율 난방 시스템에 대한 수요 증가가 예상된다. 또한 2026년 1월 완료된 레너드 밸브(Leonard Valve) 인수는 2026년 약 7,000만 달러의 매출을 추가할 것으로 기대된다. 반면, 중국 시장은 경제적 약세와 보조금 프로그램 종료로 인해 중 한 자릿수 매출 감소가 예상되지만, 하반기에는 개선될 것으로 전망된다. 주거용 온수기 시장의 물량은 보합세 또는 감소할 것으로 예상되며, 철강 가격 및 관세 등 투입 비용 상승이 2026년 실적에 부담으로 작용할 수 있다.

▲ 주주 환원 정책 및 시장 평가
A. O. Smith는 2025년에 배당금과 자사주 매입을 통해 총 5억 9,700만 달러를 주주들에게 환원했다. 2026년 1월 30일을 기준으로 주당 0.36달러의 분기 배당금 지급을 승인하며 86년 연속 배당금 지급 기록을 이어갔다. 2026년에는 약 2억 달러 규모의 자사주 매입을 계획하고 있다. 이러한 적극적인 주주 환원 정책에도 불구하고, 3월 30일 주가는 하락세를 보였다. 월스트리트 애널리스트 15명은 A. O. Smith에 대해 평균 77.00달러의 중간 목표 주가(최저 69.00달러, 최고 100.00달러)를 제시하고 있으며, "보유(Hold)" 의견이 지배적이다. 최근 인스크립션 캐피탈(Inscription Capital, LLC)과 SG 아메리카스 증권(SG Americas Securities LLC)이 A. O. Smith 지분을 확대한 것으로 나타났다.

 

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