뉴욕 현지시간 7월 20일, Starbucks Corporation (SBUX) 주가는 수익성 전환에 대한 지속적인 의문 속에 0.34% 하락한 104.45달러에 마감했다. 이는 투자자들이 매출 성장에도 불구하고 이익률 개선의 지연에 주목하며 보수적인 시각을 유지했기 때문이다.
글로벌 커피 체인 Starbucks Corporation (SBUX)은 현지시간 7월 20일 뉴욕 증시에서 전 거래일 대비 0.36달러(-0.34%) 하락한 104.45달러를 기록하며 장을 마쳤다. 소폭의 하락세였으나, 이는 최근 유입되는 긍정적 트래픽 지표에도 불구하고 이를 지속 가능한 수익 성장으로 연결하는 스타벅스의 능력에 대한 월가의 신중한 시각을 반영하는 결과로 풀이된다. 브라이언 니콜 최고경영자(CEO)의 턴어라운드 노력이 조용히 진행되고 있다는 평가가 나오는 가운데서도, 핵심적인 수익성이 절반 가까이 감소했다는 소식은 투자자들의 우려를 완전히 불식시키지 못하고 있다. 오는 7월 29일 예정된 '테스트'(주로 실적 발표나 주요 사업 업데이트를 의미)가 이러한 불확실성을 해소할 중요한 분수령이 될 전망이다.
스타벅스의 주가 하락은 기본적으로 매출 성장이 이익 개선으로 이어지지 못하는 구조적인 문제에 대한 시장의 의구심에서 비롯됐다. 최근 보도된 관련 뉴스에서도 "스타벅스가 트래픽 증가를 지속 가능한 수익 성장으로 전환할 수 있을까?"라는 질문이 던져지며, 단순히 매장을 찾는 고객 수가 늘어나는 것을 넘어 실질적인 주당순이익(EPS) 개선을 기대하는 투자자들의 목소리가 커지고 있음을 시사한다. 특히 인플레이션 압력으로 인한 원자재 가격 상승과 인건비 부담이 지속되면서, 커피 가격 인상만으로는 수익 마진을 방어하기 어려운 환경이 조성되고 있다는 분석도 나온다. 일례로 코카콜라가 크로거 슈퍼마켓과 독점 계약을 체결한 것과 같은 경쟁사의 유통망 강화 움직임은 간접적으로 시장 내 경쟁 구도를 더욱 심화시키며 스타벅스의 마케팅 및 운영 비용 부담을 가중시킬 수 있다는 해석도 가능하다.
월가 일각에서는 스타벅스 주가가 현재의 수익성 지표와 비교할 때 여전히 고평가되어 있다는 보수적인 견해가 지배적이다. 지속적인 거시경제 불확실성, 즉 고금리 기조 유지와 소비 심리 위축은 스타벅스와 같은 비필수 소비재 기업에 직접적인 영향을 미칠 수밖에 없다. 특히 팬데믹 이후 급변하는 소비 트렌드와 커피 시장의 경쟁 심화는 스타벅스가 과거와 같은 압도적인 시장 지위를 유지하기 어렵게 만들고 있다. 한 주요 투자은행의 애널리스트는 「스타벅스는 매장 내 경험을 강화하고 신메뉴 개발을 통해 트래픽을 늘리는 데 성공했지만, 수익성이라는 본질적인 과제를 해결하지 못하고 있다. 특히 7월 말 예정된 발표가 부진한 실적을 드러낼 경우, 주가는 추가적인 하방 압력을 받을 수 있다」고 경고했다. 소비자들이 가격에 민감해지고 다양한 대체재를 찾는 경향이 강해지면서, 스타벅스는 단순한 브랜드 충성도를 넘어선 가치 제공에 집중해야 하는 상황이다.
