인공지능(AI) 대출 플랫폼 Upstart Holdings, Inc.의 주가가 29일(현지시간) 뉴욕 증시에서 4% 넘게 하락 마감했다. 캐슬레이크와 40억 달러 규모의 포워드 플로우 계약을 발표했음에도 불구하고, 고금리 환경과 대출 시장의 불확실성 증대가 투자 심리를 위축시킨 것으로 분석된다. 이날 Upstart는 전 거래일 대비 1.22달러(4.39%) 내린 26.60달러에 장을 마쳤다.
Upstart Holdings, Inc. (UPST)의 주가는 29일(현지시간) 뉴욕 증시에서 4% 이상 큰 폭으로 하락하며, 시장 침체와 고금리 압박이 가중된 상황에서 투자자들의 불안감을 여실히 드러냈다. 인공지능 기반 대출 플랫폼을 표방하는 업스타트는 최근 캐슬레이크(Castlelake)와 40억 달러 규모의 다년 간 포워드 플로우(forward-flow) 계약을 체결하며 대출 자금 확보에 대한 우려를 일부 해소하는 듯 보였으나, 시장은 해당 호재를 상승 동력으로 삼기에는 역부족이라고 판단했다. 업스타트의 주가 하락은 고금리 환경과 대출 시장의 전반적인 경색이 기업의 펀더멘털에 미치는 부정적인 영향이 여전히 지배적이라는 인식이 반영된 결과로 분석된다.
업스타트가 캐슬레이크와의 대규모 계약을 통해 대출 상품 판매 채널을 확장하고 유동성을 확보한 것은 분명 긍정적인 측면이 있다. 하지만 이 같은 외부 자금 조달 노력에도 불구하고, 업스타트의 주가는 최근 몇 년간 이어져 온 고금리 기조의 직격탄을 맞고 있다. 미국 연방준비제도(Fed)의 지속적인 긴축 정책으로 인해 기준금리가 높은 수준을 유지하면서, 업스타트가 강점으로 내세우는 AI 기반의 비전통적인 신용평가 모델의 유효성과 수익성에 대한 의구심이 커지고 있다. 금리가 오르면 차입 비용이 증가하고, 대출 수요가 감소하며, 잠재적으로 대출 연체율이나 부도율이 상승할 위험이 높아져 대출 기관의 마진을 압박한다. 이는 업스타트의 수익 모델에 직접적인 타격을 가하는 주요 요인으로 작용한다.
특히 업스타트는 지난 몇 분기 동안 높은 충당금 설정과 대출 판매 수익 감소로 어려움을 겪어왔다. 대출 시장의 불확실성이 지속되면서 기관 투자자들이 AI 기반의 고위험 대출 상품에 대한 투자를 꺼리고 있으며, 이는 업스타트가 대출을 판매하고 자금을 순환시키는 데 난항을 겪게 하는 주요 원인이다. 최근 업스타트의 OCC(통화감독청) 은행 설립 인가 추진은 장기적인 사업 확장 가능성과 함께 규제 리스크 및 추가 운영 비용 발생 가능성에 대한 투자자들의 신중한 접근을 요구하고 있다. 복잡한 인허가 절차와 규제 준수 부담이 단기적 걸림돌이 될 수 있다는 분석도 제기된다. 이러한 요소들은 기업 가치 평가에 대한 보수적인 시각을 강화하며, 하락 압력으로 작용하는 것으로 보인다.
