이란 전쟁으로 인한 유가 급등이 인플레이션 우려를 키우며 금리 인하 기대가 후퇴했으나, 연준은 3회 인하 전망을 유지하고 있어 시장과 온도차를 보이고 있다.

▲동결 확률 급등

CME 페드워치 기준 3월 회의 금리 동결 확률이 기존 74%에서 99%로 상승했다. 유가가 배럴당 100달러를 돌파하면서 인플레이션 재점화 우려가 반영됐다. 6월 첫 인하 확률은 40% 미만으로 하락했다.

▲연말 인하 가능성 축소

JP모건과 BMO는 인플레이션의 끈적임으로 인하 시기가 불확실하다는 분석을 내놓았다. 유가 쇼크가 연말 인하(총 75bp) 가능성을 50% 이하로 축소시켰다는 전망이 나온다. 연준은 2월 기준금리를 3.64%로 유지했다.

▲연준 전망은 3회 인하 유지

연준 점도표는 2026년 말까지 3회 인하(25bp×3)를 유지하고 있다. 파월 의장은 "인플레이션이 2%로 안착하면 인하를 시작하겠다"고 강조했다. 일부에서는 IEA 비축유 방출이나 OPEC 증산으로 유가가 안정화될 경우 인하가 재개될 가능성도 제기되고 있다. 2월 CPI는 3.2%로 전월 3.5%에서 하락했다.

달러 인덱스(DXY) 강세에도 S&P500 지수가 신고가를 경신하며 경제 연착륙 기대가 지속되고 있다는 지적도 나온다.