유니슨(018000)은 금일 코스닥 시장에서 장 초반의 기대감을 유지하지 못하고 전일 대비 25원 내린 926원에 거래를 마치며 투자자들의 우려를 자아내다. 최근 10MW급 국산 해상풍력터빈 실증기 설치와 태국계 자본을 활용한 320억 원 규모의 전환사채(CB) 발행 등 경영 정상화를 위한 자금 확보 소식이 전해졌으나 시장의 반응은 냉담하다. 이는 금일 증시가 생명보험( 16.23%)과 무선통신서비스( 8.86%) 등 저PBR(주가순자산비율) 대형주 위주로 자금이 쏠리면서 에너지장비및서비스 섹터가 상대적으로 소외된 결과로 분석하다.

 

기업 내부적으로는 해상풍력 사업의 재정비를 위한 발 빠른 행보가 이어지고 있으나 주가에는 즉각적인 반영이 이루어지지 않고 있다. 유니슨은 지난 5월 29일 제18회차 전환사채 발행 결정을 통해 320억 원의 운영 자금을 확보했으며, 이는 태국계 자금이 메자닌 투자를 통해 유입되는 구조로 파악하다. 신규 자금은 10MW급 대형 해상풍력 터빈의 실증과 상용화에 집중 투입될 예정이지만, 단기적으로는 전환사채 발행에 따른 지분 희석과 오버행(잠재적 매도 물량) 우려가 상존하며 주가 상승의 상단을 제한하고 있다.

금일 시장 전반의 테마 동향을 살펴보면 유니슨이 속한 풍력 관련 섹터는 주도권에서 완전히 밀려난 양상을 띠다. 생명보험 테마가 7.95% 급등하고 통신 및 백화점 섹터가 강세를 보이는 동안 신재생에너지 관련주들은 투자자들의 우선순위에서 배제되며 거래량 또한 평이한 수준에 머물다. 유니슨의 시가총액은 2,403억 원으로 코스닥 시장 내 중소형주에 해당하며, 이러한 시장 환경에서는 자생적인 반등 모멘텀을 형성하기에 수급적 한계가 뚜렷하다는 평가가 지배적이다.

시장 전문가들은 유니슨의 기술적 잠재력과 재무 구조 개선 노력에 대해서는 긍정적으로 평가하면서도 당분간 보수적인 접근이 필요하다고 조언하다. 익명을 요구한 한 자산운용사 펀드매니저는 "유니슨이 10MW급 터빈 실증을 통해 국산 풍력 기술의 자존심을 세우고 있는 것은 사실이나, 실제 매출로 연결되어 영업이익 흑자 전환을 이루기까지는 상당한 시일이 걸릴 것"이라고 분석하다. 또한 그는 "태국계 자본의 유입이 경영권 안정이나 전략적 협력으로 이어질지, 단순 재무적 투자에 그칠지를 면밀히 확인해야 한다"고 덧붙이다.

반론적인 시각에서는 유니슨의 주가가 1,000원 미만의 소위 '동전주' 수준에 머물고 있다는 점 자체가 펀더멘털에 대한 시장의 의구심을 반영한다는 지적이 나오다. 1984년 설립 이후 강원풍력발전단지와 영덕풍력발전단지 등 국내 최대 규모의 상업용 풍력단지를 운영해온 저력이 있으나, 최근 수년간의 실적 부진이 기업 가치를 훼손했다는 분석이다. 특히 대규모 자금 조달이 잦아질수록 기존 주주들의 가치는 희석될 수밖에 없으며, 이는 장기 투자자들에게 심리적 저항선으로 작용하고 있다.

향후 유니슨의 기술적 흐름은 900원 선의 강력한 지지 여부와 외국인 및 기관 투자자의 수급 유입 시점에 달려 있다. 에너지장비및서비스 섹터 전반에 온기가 돌기 위해서는 글로벌 금리 환경의 변화나 정부의 신재생에너지 정책 구체화 등 외부적인 촉매제가 절실한 상황이다. 유니슨이 추진 중인 10MW급 해상풍력터빈 실증 사업이 고장 시간 제로를 달성하며 안정적인 가동 데이터를 확보할 경우, 이는 중장기적인 주가 반등의 핵심 근거가 될 수 있으나 현재로서는 관망세가 짙다.

결론적으로 유니슨은 기술력 확보와 자금 수혈이라는 내부적 성과에도 불구하고 대외적인 시장 환경과 수급 불균형으로 인해 금일 하락세를 면치 못하다. 투자자들은 단기적인 뉴스 흐름에 일희일비하기보다는 해상풍력 시장의 실질적인 수주 소식과 전환사채의 자본 전환 과정에서의 물량 부담을 체크하며 신중하게 대응해야 하다. 풍력 발전 시스템 완제품 제조 및 유지보수 사업의 수익성 개선이 확인되는 시점이 유니슨 주가의 진정한 변곡점이 될 전망이다.

 

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