현지시간 6월 15일, 제약 바이오 대장주 애브비(AbbVie Inc.) 주가가 미국 정부의 약가 인하 압박 강화 우려로 큰 폭으로 하락 마감했다. 이날 애브비는 전 거래일 대비 2.70% 하락한 221.59달러를 기록하며 투자 심리가 급격히 냉각됐다. 미 보건당국의 메디케어 약가 협상 프로그램 영구화 제안이 주요 하락 원인으로 지목됐다.
뉴욕 증시에서 제약 바이오 섹터가 전반적으로 부진한 가운데, 대형 제약사인 AbbVie Inc. (ABBV)의 주가는 6.14달러(2.70%) 떨어진 221.59달러에 거래를 마쳤다. 이는 최근 미 연방정부의 약가 협상 프로그램 강화 움직임에 대한 시장의 우려가 반영된 결과로 풀이된다. 미 보건복지부 산하 CMS(Centers for Medicare & Medicaid Services)가 메디케어 약가 협상 프로그램을 영구적으로 제도화하는 방안을 제안하면서, 혁신 신약 개발을 통해 고수익을 창출해온 대형 제약사들의 미래 수익성에 빨간불이 켜졌다는 분석이 지배적이다. 특히 휴미라(Humira) 등 블록버스터 약물에 대한 의존도가 높은 애브비는 이러한 규제 강화에 더욱 민감하게 반응하는 모습을 보였다.
시장 전문가들은 CMS의 이번 제안이 장기적으로 제약사들의 R&D 투자 위축과 수익성 악화로 이어질 수 있다고 경고한다. 애브비의 주요 매출원인 자가면역질환 치료제 스카이리치(Skyrizi)와 린보크(Rinvoq) 또한 향후 약가 협상 대상에 오를 가능성이 제기되면서, 투자자들 사이에서 불안감이 확산하는 상황이다. 애브비는 2023년 미국에서 휴미라의 독점권 상실로 바이오시밀러 경쟁에 직면한 이후 새로운 성장 동력 확보에 주력해왔으나, 약가 규제 강화는 이러한 노력에 또 다른 부담으로 작용할 전망이다. 글로벌 경기 둔화 우려와 인플레이션 압력이 여전히 높은 거시 경제 환경 속에서, 연준의 고금리 스탠스 유지 가능성까지 겹쳐지며 제약 바이오 섹터 전반에 대한 보수적인 접근이 필요하다는 목소리가 커지고 있다.
물론 애브비는 오랜 기간 견고한 배당 성장을 보여준 대표적인 배당 성장주로, 안정적인 현금 흐름을 바탕으로 주주 환원에 적극적인 모습을 보여왔다. 그러나 현재의 매크로 불확실성과 더불어 약가 규제 강화라는 구조적인 리스크는 장기적인 관점에서 애브비의 성장 궤도에 심각한 도전을 제기한다. 월가 애널리스트들은 「CMS의 이번 제안이 애브비와 같은 대형 제약사들의 장기 수익성에 상당한 불확실성을 가중시키고 있으며, 신약 파이프라인의 성공 여부가 더욱 중요해졌다」고 평가했다. 일부에서는 애브비 주가가 현재 밸류에이션 상으로 고평가되어 있다는 논란도 제기되고 있으며, 향후 약물 임상 결과나 특허 만료 이슈 등이 주가에 미칠 영향이 더 커질 수 있다는 분석도 나온다.
