중동전쟁 여파로 치솟던 물가가 지난달 한숨 돌리는 듯 보였으나, 그 이면에는 더욱 끈질긴 물가 압력이 도사리고 있는 것으로 나타났다. 7월 소비자물가 상승률은 석 달 만에 2%대로 내려앉았지만, 핵심 물가지표인 근원물가는 2년 7개월 만에 가장 큰 폭으로 상승해 긴장의 끈을 놓을 수 없게 만들고 있다.

국가데이터처가 오늘(4일) 발표한 '7월 소비자물가 동향'에 따르면, 지난달 소비자물가 상승률은 2.8%를 기록했다. 이는 두 달 연속 3%대(5월 3.1%, 6월 3.2%)를 이어가다 석 달 만에 2%대로 복귀한 수치다. 소비자물가지수는 119.77(2020=100)로 1년 전보다 2.8% 올랐다.

물가 안정세 전환에 주효했던 것은 중동전쟁 여파로 급등했던 석유류 가격 오름세 둔화였다. 7월 석유류 가격은 15.5% 상승해 6월(24.7%)보다 상승 폭을 크게 줄였다. 품목별로 보면 경유는 21.5%(6월 33.7%), 휘발유는 12.6%(6월 23.1%) 상승했다. 이로 인해 석유류의 물가 상승 기여도는 0.60%포인트(p)로 6월(0.93%p) 대비 축소됐다.

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재정경제부는 정부의 석유 최고가격제가 7월 소비자물가 상승률을 0.3%p 낮추는 효과가 있었다고 추정했다. 만약 최고가격제가 없었다면 7월 물가는 3.1%에 달했을 것이라는 분석이다. 이처럼 정부의 정책적 개입도 전체 물가 상승률을 끌어내리는 데 일조했다.

그러나 표면적 물가 안정과 달리, 그 이면에는 더욱 강력한 물가 압력이 감지되고 있다. 식료품 및 에너지제외지수인 근원물가는 2.6% 상승하며 2023년 12월(2.8%) 이후 2년 7개월 만에 가장 큰 폭의 상승률을 기록했다. 이는 전반적인 수요 압력이나 서비스 요금 등 구조적인 물가 상승 요인이 여전히 강하게 작용하고 있음을 시사한다. 자주 구매하는 품목 중심의 생활물가지수도 2.5% 올랐으며, 신선식품지수는 2.3% 하락했다.

물가 상승률이 2%대로 내려와 당국의 목표치에 근접하는 듯 보이지만, 기저 물가인 근원물가의 가파른 상승세는 여전히 불안 요인으로 작용하고 있다. 석유류 가격 안정과 정부 정책으로 잠시 물가가 숨통을 트는 듯 보이지만, 근원물가의 심상치 않은 상승은 향후 물가 관리에 더 큰 숙제를 안겨줄 것으로 전망된다. 단순한 표면적 수치에 안주하기보다 복합적인 물가 상황을 면밀히 분석하고 선제적인 대응책을 지속적으로 마련해야 한다는 지적이 나온다.