중동 지역의 전쟁 여파가 글로벌 공급망을 강타하는 혼돈 속에서, 국내 정유사들이 '윤활기유'를 앞세워 2026년 2분기 '어닝 서프라이즈'를 기록하며 사상 최대 실적 개선을 이끌었고, 특히 SK이노베이션은 3조원이 넘는 영업이익으로 흑자 전환에 성공했으며 윤활유 사업을 담당하는 SK엔무브는 영업이익이 400% 넘게 폭증하며 업계의 효자 상품으로 급부상했다.
이러한 놀라운 실적 반전은 중동 지역 설비의 전쟁 피해로 인한 윤활기유 공급 부족 심화에서 비롯됐다. 특히 카타르 라스라판 산업단지 내 '펄 GTL' 설비가 심각한 피해를 입으며 그룹3 윤활기유 글로벌 공급량의 약 30%를 담당하던 생산이 중단된 것이 핵심 원인으로 지목된다. 이로 인해 1년 전 배럴당 70달러 초반대였던 윤활기유 스프레드(수익성 지표)는 2026년 2분기 180달러대로 2.5배 급등하며 정유사들의 수익성을 대폭 끌어올렸다.
국내 정유업계는 이러한 위기를 기회로 삼아 약진했다. SK이노베이션은 2분기 영업이익 3조4천873억원을 기록하며 전년 동기 4천16억원 영업손실에서 대폭 흑자 전환에 성공했다. 이 중 윤활유 사업을 담당하는 SK엔무브는 전년 동기 1천345억원 대비 414.4% 증가한 6천919억원의 영업이익을 달성하며 실적 개선세를 주도했다. SK엔무브 매출의 약 80%는 해외에서 발생하며 글로벌 수요를 효과적으로 흡수했음을 증명했다. 에쓰오일 또한 2분기 영업이익이 전년 동기 -3천440억원 대비 흑자 전환하며 1조원에 달할 것으로 전망된다. 한국투자증권 이충재 연구원은 '에쓰오일의 윤활기유 부문 영업이익이 올해 1조5천억원을 넘어설 것'이라고 내다봤다.
SK엔무브는 글로벌 시장 점유율 40%로 세계 1위를 차지하고 있으며, 에쓰오일과 더불어 대규모 생산 능력, 독보적인 품질 경쟁력, 견고한 글로벌 판매망을 갖춰 중동발 공급난의 핵심 대체 공급망으로 평가받았다. 문제는 단기적 반사이익에 그치지 않을 것이라는 점이다. 국영 카타르에너지는 '펄 GTL 복구에 1년 이상 소요 가능성'을 언급하며 불가항력을 선언했다. IBK투자증권 이동욱 연구원은 「그룹3 윤활기유 공급 부족이 2027년까지 구조적으로 이어질 전망」이라고 분석하며 국내 업계의 기회가 장기화될 것으로 예측했다.
